سود بزرگ در جیب خریداران طلا
بررسی بازارها از ابتدای سال تاکنون نشان می‌دهد طلا و سکه در صدر دارایی‌های پر بازده بوده‌اند
بررسی بازدهی بازارهای دارایی از ابتدای سال تا یازدهم آبان نشان می‌دهد روند حرکت قیمت‌ها در میان بازارهای مختلف چهره‌ای ناهمگون دارد.
به گزارش دنیای اقتصاد،طلای ۱۸عیار با رشد ۲۹.۸درصدی و سکه بورسی با افزایش ۲۴.۷درصدی در صدر دارایی‌های پربازده قرار گرفته‌اند؛ در مقابل، ربع‌سکه و نیم‌بررسکه به‌ترتیب با افت ۳ و ۲.۶درصدی در انتهای جدول بازدهی ایستاده‌اند.
سه شاخص اصلی بازار سرمایه نیز در محدوده بازدهی ۱۵ تا ۱۹درصدی نوسان دارند و بازار ارز رشد حدود ۱۰درصدی دلار آزاد را ثبت کرده است که نقش مهمی در تحریک سایر بازارها، به‌ویژه طلا، داشته است.
طلا و سکه بار دیگر جایگاه خود را به‌عنوان پناهگاه امن سرمایه‌ها تثبیت کرده‌اند. رشد قیمت طلای ۱۸عیار و سکه بورسی بازتابی از افزایش نرخ دلار و بهای جهانی طلاست. رشد تدریجی دلار از محدوده ۹۷هزار به نزدیکی ۱۰۸هزار تومان، موجب افزایش تقاضا برای طلا شد. رکود معاملات مسکن و خودرو نیز بخش قابل‌توجهی از نقدینگی را به بازار طلا منتقل کرده است.
در بازار سکه، سکه بورسی و امامی بازدهی مثبت و ربع‌سکه و نیم‌سکه بازدهی منفی داشته‌اند. علت این واگرایی در تفاوت تقاضای سفته‌بازانه و نقدشوندگی است. سکه‌های سنگین‌تر ابزار پوشش ریسک برای معامله‌گران عمده‌اند، اما سکه‌های کوچک‌تر در دست خریداران خرد قرار دارند و به‌دلیل کاهش قدرت خرید خانوار، تقاضا برای آنها افت کرده است.
بازار سرمایه در سال ۱۴۰۴ مسیری پرنوسان را طی کرده است. شاخص کل بورس از ۲میلیون و ۷۱۰هزار واحد در ابتدای سال تا اردیبهشت با رشد ۲۰درصدی به ۳میلیون و ۲۵۲هزار واحد رسید، اما با افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیک و نااطمینانی، تا محدوده ۲میلیون و ۳۹۵هزار واحد عقب‌نشینی کرد. در هفته‌های اخیر با کاهش تنش‌ها، بازار سهام دوباره جان گرفته و شاخص کل به بالای ۳میلیون واحد بازگشته است. تا یازدهم آبان شاخص کل بازدهی ۱۸.۷درصدی، شاخص هم‌وزن ۱۶.۸درصدی و شاخص فرابورس ۱۵.۲درصدی را ثبت کرده‌اند.
دلار نیز با وجود نوسانات، رشد ملایمی حدود ۱۰درصدی داشته است. افزایش نرخ ارز محرک روانی رشد قیمت دارایی‌هایی مانند طلا و سهام بوده و تثبیت نسبی آن باعث کاهش ریسک ارزی و حرکت بخشی از نقدینگی به بازار سرمایه شده است.
نمودار بازدهی دارایی‌ها تا ۱۱ آبان نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران با سه گروه بازار مواجه بوده‌اند: بازار طلا که از رشد دلار و اونس جهانی تغذیه می‌شود، بازار سرمایه که از نوسانات سیاسی و اقتصادی تأثیر می‌گیرد، و بازار ارز که رشد ملایمی دارد اما جهت‌دهنده سایر بازارهاست.
مرور عملکرد بازارها حاکی از توازن شکننده میان ریسک و بازده است. رشد طلا و سکه بیانگر تداوم نگرانی از ثبات اقتصادی است، در حالی‌که بازگشت شاخص‌های بورس نشانه‌ای از افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران است. اگر آرامش سیاسی و اقتصادی حفظ شود، بازار سهام می‌تواند بخشی از جاماندگی خود نسبت به طلا را جبران کند؛ اما در صورت افزایش نااطمینانی، بازارهای کالایی دوباره پیشتاز خواهند شد.
