اوراق اختیار فروش تبعی؛ آنچه باید درباره بیمه سهام در بورس بدانید

مصوبه اوراق اختیار فروش تبعی بورس یا همان بیمه سهام دست روی ابزاری گذاشته که ریسک سرمایهگذاری را به صفر میرساند و میتواند باعث شود کسانی که با مشاهده روزهای خونین بازار کلی از سرمایهشان را از دست دادهاند یا میخواهند بههمین دلیل از بورس خارج شوند، دوباره با بازار سرمایه آشتی کنند. چرا که اطمینان پیدا میکنند با خرید بیمه سهام دیگر ضرر نخواهند کرد و تنها در سود سهام شریک میشوند. با این حال بیمه سهام تنها بهدرد سرمایهگذارهای بلندمدت میخورد؛ آنهایی که میخواهند سهامشان را حداقل شش ماه نگه دارند
همه چیز درباره اوراق اختیار فروش تبعی
هرکدام از اوراق اختیار فروش تبعی مشخصات خاص خودش را دارد. از جمله مهمترین مشخصاتی که باید به آنها توجه کنید، سررسید اوراق و قیمت اعمال آنهاست. برای دسترسی به این اطلاعات کافی است به سربرگ پیام ناظر روی تابلو نماد مراجعه کنید. قیمت اعمال نشان میدهد شرکت مورد نظر قیمت سهام را تا چه مبلغی تضمین میکند. مثلا قیمت اعمال برای بیمه سهام بانک صادرات ۳۷۵ تومان و تاریخ سررسید آن ۲۳ اسفند ۹۹ است. این یعنی بانک صادرات تضمین میدهد تا شش ماه دیگر قیمت سهامش کمتر از ۳۷۵ تومان نباشد. قیمت فعلی سهام این بانک در حال حاضر ۳۴۸ تومان است. اگر شما ۱۰ هزار سهم بانک صادرات را به قیمت سه میلیون و ۴۸۰ هزار تومان بخرید و با پرداخت هزار تومان، آن را بیمه کنید، خیالتان بابت فروشش تا شش ماه آینده راحت خواهد بود. اگر قیمت سهام در اسفندماه کمتر از ۳۷۵ تومان باشد، منتشر کننده اوراق، سهام را به همان قیمت اعمال از شما میخرد. حتی اگر قیمت روز سهام به ۱۰۰ تومان کاهش پیدا کرده باشد! در طرف مقابل اگر سود کنید و در پایان دوره سررسید قیمت سهام مثلا به ۵۰۰ تومان برسد، شما میتوانید بیخیال اوراق اختیار فروش شوید و سهامتان را در بازار به قیمت ۵۰۰ تومان بفروشید. با این حساب سود شما سر جایش خواهد بود و قطعا ضرر نخواهید کرد. اوراق اختیار فروش تبعی به این شکل سهام شما را بیمه میکند و ریسک سرمایهگذاری در بورس را به صفر میرساند.
در زمان سررسید، شرکت منتشرکننده اوراق اختیار فروش تبعی با انتشار اطلاعیهای به شما فرصت میدهد تا از بیمه سهامتان استفاده کنید یا نه. آنطور که در دستورالعمل سازمان بورس آمده، اگر شرکت مورد نظر حداکثر تا پنج روز بعد از ثبت درخواست مشتری، سهام شما را نخرد، مشمول جریمه خواهد شد و پول بیشتری به شما تعلق میگیرد. توجه داشته باشید که فرصت استفاده از این اوراق صرفا در موعد سررسید آن هم در مهلت چند روزه است و اگر در بازه تعیین شده از بیمه سهام استفاده نکنید، اوراق اختیار فروش تبعی باطل خواهند شد. قیمت اوراق اختیار فروش تبعی ممکن است برای هر شرکت متفاوت باشد، اما بعد از مصوبه شورای عالی بورس، این اوراق صرفا با قیمت یک ریال منتشر میشوند و هزینه خرید آن برای سهامداران بسیار ناچیز است. جالب نیست؟ با هزینهای در حد هزار تومان میتوانید سرمایه چند میلیونی خودتان را بیمه کنید و خیالتان بابت سود حداقلی راحت باشد.
مزایای اوراق بیمه سهام
معایب اوراق بیمه سهام
قیمت اعمال در اوراق فروش تبعی سودی در حد نرخ سود بانکی دارد. این یعنی اوراق بیمه سهام، صرفا بازدهی در حد سود بانکی را تضمین میکنند و شاید برای مدت طولانی شش ماهه جذابیت چندانی برای سهامداران نداشته باشند. به خصوص آنهایی که انتظار شاخص سه میلیونی تا آخر سال را میکشند. با این وجود خرید این اوراق برای سهامداران بلندپرواز با توجه به هزینه ناچیزی که دارد، بهصرفه خواهد بود.
تا اینجای کار هفت شرکت برای انتشار اوراق اختیار فروش تبعی اقدام کردهاند و سرمایهگذارهای بورس تنها میتوانند سهامشان در این هفت شرکت را بیمه کنند. خیلی از شرکتهایی که آینده چندان روشنی پیش رویشان نمیبینند بعید است سراغ بیمه کردن سهامشان بروند و این یعنی ریسک سرمایهگذاری در بقیه شرکتها همچنان پابرجا است.
برخی کارشناسانی که نگاه کلان به بازار دارند، میگویند انتشار اوراق فروش تبعی با قیمت یک ریال هیچ سودی برای شرکتها ندارد و این موضوع میتواند در نهایت حقوقیهای بازار را تضعیف کند و ممکن است تاثیر منفی روی بورس بگذارد. هرچند شرکتها به اختیار خودشان دست به بیمه کردن سهامشان زدند و قطعا قبل از انتشار اوراق اختیار فروش تبعی، همه جوانب را بررسی خواهند کرد.