بورس با نرخ‌های فعلی ارز تا کجا رشد می‌کند؟
با وجود کاهش شاخص بورس تحلیلگران معتقدند نیمه دوم سال می‌تواند دوره‌ای بهتر برای بازار سرمایه باشد
بورس تهران در روز سه‌شنبه با افت شاخص‌ها همراه بود و شاخص کل به سطح ۳میلیون و ۲۲۴ هزار واحد رسید. به نظر کارشناسان، ارزش دلاری بازار سهام همچنان از میانگین تاریخی خود عقب مانده است.
به گزارش دنیای اقتصاد، علی فراقی، کارشناس بازار سرمایه گفت: در حال حاضر، شرایط بازار سرمایه و سایر بازارهای مالی نسبت به گذشته بهبود یافته و می‌توان گفت که خوشبختانه از وضعیت گذشته که ریسک‌های زیادی وجود داشت، فاصله گرفته است. این روند به صورت پله‌پله پیش می‌رود و نشانه‌های دلگرم‌کننده‌ای در آن دیده می‌شود.
یکی از نکات مثبت این است که بازار توانسته محدوده‌های از دست‌رفته پس از اتفاقات اردیبهشت‌ماه را دوباره پس بگیرد و از ناحیه روانی مهمی عبور کند.
مسیر حرکت بازار به شدت وابسته به سیاستگذاری‌های اقتصادی، به‌ویژه سیاست پولی بانک مرکزی است. اگر سیاست‌های پولی به سمت ثبات یا حتی کاهش فشار حرکت کنند، می‌توان امید داشت که این روند صعودی تقویت شود.
بازار سهام اکنون پتانسیل بیشتری برای رشد دارد؛ زیرا بسیاری از شرکت‌ها پس از دوره‌ای از رکود و فشار در صورت‌های مالی و جریان نقدی، اکنون با توجه به ارزش دارایی‌های خود، فرصت جبران عقب‌ماندگی را پیدا کرده‌اند. شرکت‌های بزرگ و دارایی‌محور در ماه‌های اخیر عملکرد بهتری داشته‌اند و سود مناسبی نصیب سهامداران خود کرده‌اند. به‌نظر می‌رسد نیمه دوم سال می‌تواند برای بازار سهام متفاوت از نیمه اول باشد. اگر ثبات سیاسی و اقتصادی موجود حفظ شود، حتی بدون وقوع اتفاقات مثبت بزرگ، بازار توانایی دارد مسیر رو به رشد خود را طی کند و بخشی از زیان‌های گذشته را، به‌خصوص در نمادهای بزرگ و متوسط جبران کند.
علی اسکینی، کارشناس بازار سرمایه گفت: ارزش فعلی بازار سرمایه حدود ۱۰۰میلیارد دلار است. در صورتی که عرضه‌های اولیه‌ای که از سال ۹۲ وارد بازار سهام شدند را حذف کنیم، این ارزش بازار به ۶۰میلیارد دلار می‌رسد.
سود دلاری شرکت‌های بازار سرمایه در اواخر دهه ۹۰ و اوایل دهه ۱۴۰۰ معادل ۲۵ تا ۳۰میلیارد دلار بوده است اما در یکی، دو سال اخیر به ۱۵ تا ۱۶میلیارد دلار رسیده است.
یکی از مهم‌ترین دلایل، رانت ارزی ناشی از اختلاف نرخ ارز آزاد و ارز تسعیر شرکت‌ها است که در سال‌های اخیر به بالای ۵۰ درصد رسیده است. همچنین نرخ بهره بالا، ناترازی انرژی، افزایش قیمت انرژی، تحریم‌ها، افزایش مالیات شرکت‌ها و قیمت‌گذاری دستوری، همگی حاشیه سود و توان رقابتی بنگاه‌ها را کاهش داده‌اند.
با این حال، راه‌اندازی تالار دوم ارزی، احتمال حذف تدریجی رانت ارزی، کاهش سخت‌گیری‌های دولت در حوزه قیمت‌گذاری و سیگنال‌های مربوط به بازنگری در نرخ انرژی صنایع، باعث شکل‌گیری امیدواری نسبت به بهبود شرایط بازار شده است. در صورت تداوم این روندهای مثبت، می‌توان انتظار داشت بازار سرمایه دوباره مسیر رشد پایدار و منطقی خود را دنبال کند.
