نبض بازار> علل روند صعودي بازار طلا

بررسي روند تغييرات قيمت طلا در بازار جهاني حاكي از آن است كه طي دو ماه اخير، قيمت هر اونس از اين فلز از رشد 100 دلاري برخوردار بوده است؛ در همين مدت در بازار تهران نيز قيمت هر سكه بهار آزادي حدود 12هزار تومان بالا رفته است كه حدود هشت‌هزارتومان از اين صعود در هفته گذشته اتفاق افتاده است.

اين اتفاق‌ها در حالي رخ داده است كه نرخ دلار آمريكا از حول و حوش 1004تومان به 994تومان تنزل كرده ولي در مقابل، نرخ يورو با حدود 48تومان افزايش از حول و حوش 1397تومان به 1445تومان رسيده است كه همين امر يعني افزايش هر يورو از 39/1دلار به 46/1دلار يكي از دلايل اصلي صعود طلا مطرح مي‌شود. آيا روند صعودي هفته‌هاي اخير قيمت طلا كه بخشي از آن تحت تاثير افزايش برابري يورو در برابر دلار و بخشي تحت تاثير بهبود اقتصاد جهاني است ادامه خواهد يافت؟ ارائه تحليلي از اوضاع فعلي به پيش‌بيني وضعيت آينده كمك مي‌كند.

بررسي روند تغييرات قيمت طلا در بازارهاي جهاني طي قريب به دو ماه گذشته (13جولاي تا 11سپتامبر) از رشد تقريبا 100دلاري حكايت دارد.

بر اساس اين گزارش، بهاي تحويل فوري هر اونس طلا در آغازين ساعات روز 13جولاي در بازار لندن در حدود 50/908دلار ثبت شده و در بعدازظهر روز 11سپتامبر در اين بازار رقم 25/1008دلار را در پايان معاملات ثبت كرده‌اند كه نشان از رشد تقريبا 100دلاري نرخ آن در اين بازار دارد.

در همين مدت 60روزه نرخ سكه بهار آزادي در مقايسه با رشد 11درصدي نرخ جهاني طلا، تقريبا 4/5درصد افزايش قيمت داشته است. قيمت سكه بهار آزادي در اين 2ماهه از سطح 222هزار تومان به 234هزار تومان ترقي كرده كه 12هزار تومان گران‌ شده است. در همين حال قيمت سكه طرح قديم، نيم سكه و ربع سكه نيز با رشد 11هزار توماني، 2هزار توماني و 500توماني به ترتيب از حد 224هزار تومان، 116هزار تومان و 59500تومان به سطح 235هزار تومان، 118هزار تومان و 61هزار تومان رسيده است.

مثقال طلاي 17عيار نيز در اين شرايط از 96800تومان به 102400تومان افزايش يافته كه ضمن افزايش 5600توماني بيش از 7/5درصد رشد قيمت را ثبت كرده است.

همزمان در بازار ارز دلار آمريكا با رشد منفي يك‌درصدي از نرخ 1004توماني به قيمت 994تومان تنزل پيدا كرده و 10تومان از ارزش خود را از دست داده است. در عوض يورو با بيش از 48تومان افزايش قيمت با 4/3درصد رشد از نرخ 1397تومان به بهاي 1445تومان در بازار ارز كشور دست يافته است. ديگر اينكه نرخ برابري يورو در مقابل دلار آمريكا در اين مدت 60روزه (22تيرماه تا 22شهريورماه) از سطح 3944/1 به 4561/1 رسيده كه يورو 4/4درصد به ارزش خود در مقابل دلار آمريكا افزوده است. البته نرخ برابري مذكور سقف 4620/1 را نيز فتح كرده است.

افزايش ارزش يورو و افت دلار به پايين‌ترين حد 9ماهه طي يك هفته اخير يكي از دلايل صعود قيمت طلا بوده است.بررسي نوسانات قيمت 60روزه طلا همچنين نشان مي‌دهد كه طي تقريبا 6هفته از اين مدت (20جولاي تا پايان ماه آگوست) بهاي طلا بين دو سطح 940دلار تا 960دلار در نوسان بوده است.

تنها در سطح 970 و 930دلاري در طول يك هفته از اين 6هفته از اين نظم مستثنا بوده است. از اوايل ماه سپتامبر قيمت طلا رشد سينوسي‌تري يافته و طي 9روز اخير از زير 960دلار به 1008دلار رسيده است. در اين نوسان اخير بازار داخلي كشورمان نيز اگر چه در ميانه ماه رمضان با ركود تقاضا مواجه بود، اما فرارسيدن عيد فطر و تاثيرپذيري از قيمت‌هاي جهاني، نرخ سكه بهار آزادي را از 226هزار تومان به 234هزار تومان افزايش داد كه رشد 8هزار توماني قيمت را سبب شده است.

طي مدت 6روزه مورد بررسي عوامل مختلفي در رشد قيمت طلا موثر بوده‌اند كه در 23تيرماه بازارهاي جهاني با افزايش تقاضا براي كالاهاي سرمايه‌اي معامله شده با دلار آمريكا از جمله مس، فولاد و ساير فلزات به بهانه بروز برخي شواهد بهبود در اقتصاد جهاني و بالا رفتن قدرت ريسك‌پذيري سرمايه‌گذاري در كنار افت ارزش دلار، نرخ طلا را در بازارهاي جهاني بالا برد.

روزهاي بعد تضعيف بيشتر دلار و رشد غيرقابل انتظار شاخص بهاي توليدكننده در آمريكا موجب تقويت ارزش كالاهاي صنعتي و طلا شد. اقبال به نفت نيز به‌عنوان يك مورد امن سرمايه‌گذاري در مقابل تضعيف دلار در تقويت ارزش طلا موثر بوده است. بهاي نفت در اوايل مردادماه از مرز 70دلار گذشت.پس از هفته اول مردادماه نرخ طلا در بازارهاي جهاني به ناگاه پس از كسب يك ركورد 11 ماهه به دليل افزايش شديد تقاضا براي دلار آمريكا از سوي سرمايه‌گذاران قيمت طلا 20دلار كاهش يافت و به 935دلار رسيد. در اين روز (هفتم مردادماه) نرخ سكه بهار آزادي 223500 تومان بود.

در اين روزها اعلام شد كه اقدامات دولت آمريكا براي نجات بانك آمريكايي CIT و افزايش خوش‌بيني نسبت به عملكرد دو شركت بزرگ آمريكايي «كاترپيلار» و «سيسكو سيستم» موجب ادامه تقويت شاخص‌هاي قيمت سهام آمريكا و به تبع آن افزايش ريسك‌پذيري سرمايه‌گذاران، افزايش بهاي نفت و پيش‌بيني افزايش قيمت طلا خواهد شد.

قيمت منازل در آمريكا رو به افزايش نهاده و خوش‌بيني نسبت به بهبود اوضاع اقتصادي در آمريكا مرتبا در حال افزايش بود. در عين حال سرمايه‌گذاري براي طلا در صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري طلا رو به كاهش نهاده بود. در دهم مردادماه قيمت سكه بهار آزادي در آستانه نيمه شعبان 2هزار تومان گران شد و به 225هزار تومان رسيد. بهاي جهاني طلا نيز در اين روز به دليل اعلام كاهش نرخ توليد ناخالص داخلي آمريكا به يك درصد در سه ماهه دوم و افت ارزش دلار، نزديك به 18دلار بالا رفت و به 955دلار رسيد.

روزهاي بعد خبر تثبيت نرخ بهره دلار آمريكا بين صفر تا 25/0درصد توسط فدرال رزرو و افزايش فشارهاي تورمي و كاهش ميزان خرده‌فروشي نرخ طلا را تقويت كرد. در 24 مردادماه كاهش رقم شاخص اعتماد مصرف‌كننده در ماه آگوست آمريكا موجي از كاهش تقاضاي مصرف و افت ارزش طلا را در پي داشت.روزهاي بعد بازارهاي سهام در اروپا و آسيا با افت شاخص مواجه شدند و رشد ارزش دلار قيمت طلا را كاهش داد. كاهش فروش طلا توسط بانك‌هاي مركزي نيز در نوسان نرخ طلا موثر بوده است.

در اوايل ماه ميلادي جاري (سپتامبر) موج بلندي از نگراني‌ها بهبود يافتن شرايط اقتصادي جهان را فرا گرفت و تقاضا براي خريد طلا آنچنان هجمه‌اي را پديد آورد كه در يك روز 40دلار بر ارزش طلا افزوده شد و نرخ آن دوباره از مرز 1000 دلار گذر كرد. همزمان، تلويزيون دولتي چين مردم را به خريد دارايي‌هاي طلا تشويق كرد كه باعث تقويت اين رشد شد.