نيلي با برشمردن سه مؤلفه شکلگيري پايه پولي خاطرنشان کرد: خالص دارايي بانک مرکزي بدهي دولت به بانک مرکزي و بدهي بانکها به بانک مرکزي عوامل تشکيلدهنده پايه پولي هستند که هر يک ميتوانند آثار تورمي خود را بر جاي بگذارند به اين معنا که رفتار خالص دارايي خارجي بانک مرکزي منعکسکننده کسري تراز عملياتي بودجه دولت است و افزايش بدهي دولت و بانکها به بانک مرکزي نيز ناترازي بودجه و نظام بانکي را نشان ميدهد؛ پس اقتصاد کشور که از تأمين مالي خود براي دولت و نظام بانکي با کسري مواجه است، به بانک مرکزي…