در مورد
در فرارو بیشتر بخوانید
۴۴۴ مطلب
اصلاح قیمت‌ها طی معاملات روز یکشنبه، جهش دوباره شاخص در جریان دادوستد‌های جلسه کاری بعد و در نهایت، سنگین‌ترین افت دماسنج اصلی بازار سهام طی دو ماه اخیر نشان می‌دهند که از اطمینان خریداران طی هفته‌های قبل خبری نیست و فعالان بورسی پس از کسب بازدهی چشمگیر در معرض بیم و امید‌های مختلف - چه از حیث تحلیلی و چه از منظر سیگنال‌های سیاسی و چه در قلمرو بازار جهانی – قرار گرفته است.
عواملی مانند افزایش سطح ریسک سیستماتیک، افت قیمت کالا‌ها در بازار جهانی و افزایش نگرانی‌ها از رکود جهانی و مهم‌تر از همه قوت گرفتن موج شناسایی سود موجب این اتفاق شد. با این حال شرکت‌های کوچک و متوسط بازار سهام اثرپذیری کمتری از تغییرات جهانی دارند به طوری‌که با تکیه بر بازار‌های داخلی و عدم عقبگرد محسوس قیمت‌های داخلی به خصوص در رابطه با کالا‌های مصرفی و ضروری سبب می‌شود تا ریسک‌هایی از جنس اتفاقات اخیر این دسته از سهام را کمتر تحت‌الشعاع قرار دهد.
شاخص سهام رشد‌های پرشتابی را طی یک سال و نیم اخیر تجربه کرده است و احتمال تداوم این رویه در ادامه نیز وجود دارد. با چنین وضعیتی کسب سود به استراتژی مشخصی نیاز نداشت و حتی معامله‌گران با آگاهی کمتر نسبت به متغیر‌های اثرگذار بر ارزش‌گذاری سهام، سود بیشتری را کسب کردند. در حالی‌که این معامله‌گران درکی از ریسک و اثر آن بر قیمت سهام ندارند، عدم قطعیت‌ها و موج نقدینگی به کمک آن‌ها آمده تا اتفاقا ناآگاهی‌شان از ریسک‌های موجود باعث شود که سود بیشتری کسب کنند.
مدیر صندوق‌های شرکت کارگزاری فیروزه آسیا در مجموع بازار را همچنان در مدار رشد می‌پندارد و می‌گوید: «نه به اندازه گذشته، اما بازار همچنان در مدار رشد قرار دارد. به همین دلیل شاهد اصلاح عجیبی در بازار نخواهیم بود. شاید بتوان گفت که بازار در حال استراحت است. چرا که استراحت به منظور تجمیع مجدد پتانسیل برای رشد مجدد، جزئی از ذات بازار است.»
حمید میرمعینی کارشناس بازار سرمایه گفت: «در هفته جاری با توجه به سفر آقای ظریف به حاشیه اجلاس گروه هفت در فرانسه و دیدار و مذاکره با رئیس جمهور این کشور، بازار سهام نسبت به این امر واکنش بسیار مثبتی از خود بروز داد، بطوریکه در پایان معاملات هفته جاری شاخص کل بورس تهران در آستانه ۲۸۰ هزار واحدی قرار گرفت.»
شاخص کل در نیمه نخست معاملات به رشدی ۴۵۰۰ واحدی دست یافته بود و تا کانال ۲۷۹ هزار واحد پیش رفته بود. اما این روند صعودی زیر فشار عرضه‌های پایانی تاب نیاورد و رفته‌رفته حدود هزار واحد از ارتفاع خود را از دست داد و در نهایت با عقب‌نشینی از سقف روزانه به رشد ۳۶۰۰ واحدی بسنده کرد.
شکست محدوده ۱۱ هزار و ۶۰۰ تومانی و ورود به سطح ۱۱ هزار و ۵۰۰ تومانی، انتظارات کاهشی شماری از معامله‌گران فنی بازار را فعال‌تر کرده است. این عده باور دارند، ادامه روند کم نوسان فعلی یا انتشار یک خبر مثبت در بازار به راحتی می‌تواند منجر به شکست سطح ۱۱ هزار و ۵۰۰ تومانی و حرکت دلار به سوی ابتدای کانال ۱۱ هزار تومانی شود.
روز دوشنبه شاخص کل بورس تهران با جهش ۷۵/ ۰ درصدی به مرز کانال جدید ۲۶۳ هزار واحدی رسید. رشد دماسنج اصلی بازار سهام در حالی بود که نماگر هموزن با تاثیر یکسان نماد‌ها باز هم رکوردشکنی کرد و با رشد ۶۵/ ۱ درصدی توانست بازدهی ۱۱۴ درصدی از ابتدای سال را به ثبت برساند. در همین راستا ارزش معاملات خرد سه روز ابتدایی هفته، نشان از عطش بالای معامله‌گران برای خرید سهام دارد، به‌طوری‌که روزانه بیش از هزار میلیارد تومان معامله در بورس تهران صورت گرفته است.
تقابل دیدگاه‌ها نسبت به روند بازار سهام طی هفته‌های اخیر تشدید شده و همین امر نوسان کُند شاخص بورس و کاهش ارزش معاملات را رقم زده است. در این میان گروهی با استناد به برخی معیار‌ها ارزش‌گذاری بیش از اندازه قیمت سهام را مدعی می‌شوند. حال آنکه بررسی دقیق گزاره‌های مدافع حباب از نوعی خطای تحلیلی حکایت دارد. ایراد‌های اصلی که به این تحلیل‌ها وارد می‌شود اولا به گذشته‌نگری صرف و ثانیا به ناکافی بودن داده‌های آماری برای نتیجه‌گیری مربوط می‌شود.
آمارهای اقتصادی اما اخیرا از یک روند متفاوت از این رشد بی‌وقفه و احتمال در پیش بودن روزهای سخت برای اژدهای زرد حکایت می‌کنند. در همین راستا، در هفته جاری آمار رشد اقتصادی این کشور در فصل دوم سال میلادی جاری در پایین‌ترین سطح در۲۷ سال گذشته (۲/ ۶درصد) منتشرشد.
